4月底、5月初突如其來的台幣急速升值超過1成，對於以外銷為主的台灣企業，獲利快速下降甚至虧損，包括工具機的亞崴(1530)、百德(4563)、高鋒(4510)及榮田(7709)全虧損；車燈廠大億(1521)受匯損拖累，第2季由盈轉虧，壓抑上半年稅後純益僅1728萬元，年減幅高達74.9%，EPS只剩0.23元。汽車傳動系統廠倉佑(1568)第2季稅後純益也較首季明顯下滑，累計上半年EPS只有0.54元。龍頭東陽(1319)5月單月虧損近億元，與過去單月獲利3至4億元相差頗多。傳產股及部分電子股毛利率原本就不高，經過台幣升值以及美國疊加關稅20%，下半年獲利要成長的確不容易，甚至可能持續虧損。

電子股匯兌損失最多的如伺服器滑軌大廠川湖(2059)，儘管第2季雙率雙升，毛利率、營益率雙雙以7字頭連5季刷新紀錄，然而業外虧損高達20.68億元，相當於侵蝕EPS21.69元，導致第2季EPS從第1季的26.35元大降至6.45元，為最近6季新低紀錄。此外，大立光(3008)、可成(2474)等匯損都相當可觀。也由於不少公司匯兌損失相當大，預計第2季上市櫃獲利將不到9千5百億元，降至兆元以下！呈現季減及年減現象。

不過也有獲利不錯、以營收成長擋住匯損者，像是CCL的台光電(2383)，第2季EPS10.02元與第1季的10.01元相近，智邦(2345)單季營收增加41%，儘管有接近18億元匯損，但單季EPS還有9.01元，與第1季9.17元相近。再者如散熱的奇鋐(3017)，第2季因為有業外收益抵銷匯損，單季EPS10.3元，高於首季的8.28元。機殼的勤誠(8210)第2季EPS6.87元，也高於首季的5.53元。台達電(2308)第2季EPS5.37元，較首季的3.94元大幅成長，股價大漲、總市值1.6兆元，高居台股第4名。

再者，近1個月股價普遍飆漲的PCB族群，受到上游玻纖紗、CCL漲價，健鼎(3044)、楠梓電(2316)、台光電、台燿(6274)、金像電(2368)、聯茂(6213)等，第2季營收季增可觀，單季獲利與前季小幅下降或成長，上半年EPS有一定水準。另外7月以後，連中國建滔積層板(01888.HK)也宣布調漲PCB價格，股價一度單日大漲2成！也就是說，第3季上述這些PCB上下游公司營收將持續向上！

另外，PCB廠楠梓電(2316)近日公布最新獲利資訊，7月自結單月稅後純益達5.54億元，EPS3.05元，主要為處分轉投資滬電股份(002463.SZ)的持股利益挹注，加計楠梓電半年報稅後純益的10.19億元後，前7月稅後純益15.72億元，折合EPS8.66元。

滬電股份為楠梓電的重要投資標的，也是AI伺服器板的主要供應商，股價漲到55人民幣以上，市值超過1000億人民幣，台灣的楠梓電透過Wus Group控有滬電11.93%，相當於楠梓電持有110億人民幣(約520億台幣)，相當於楠梓電每股價值超過280元，這次楠梓電從50元附近上漲至100元，漲幅約1倍，但是距離實際價值接近300元還相當遠。

此外，持續8年EPS超過10元以上的健鼎(3044)，第2季EPS4.65元，高於首季的4.48元，而上半年EPS已達9.13元，下半年每股至少也有賺8元以上機會，今年EPS將創歷史紀錄。而台光電上半年EPS20.03元，高階CCL以供不應求，另兩家台燿及聯茂上半年EPS各為4.79元、2.09元，訂單勢必也會讓這兩家分食，尤其台燿7月營收還創歷史新高，全年EPS挑戰10元。

高盛證券指出，進入2奈米製程世代，Chiplet技術因可在晶圓價格走高之際，改善製造良率並降低成本，預估5奈米與以下製程Chiplet滲透率25至27年將分別達到21%、30%、37%，且2奈米世代會進一步加速，27年滲透率將來到57%。高盛證券認為，Chiplet設計的廣泛導入，將支撐CoWoS需求放量更有續航力且更多元，應用範圍將從AI延伸至1般伺服器與網通領域，預期CoWoS產能與出貨量於25～27年將分別以71%與63%的年複合成長率邁進。台積電為因應需求激增，正積極擴充產能，CoWoS占台積電營收比重也節節攀升，今年比重為8.3%，至27年的比重是近乎翻倍的15.3%。日月光投控(3711)推進FOCoS技術，與CoWoS技術媲美。高盛並預期，CoWoS市場規模將於27年來到278億美元，近3年的年複合成長率高達65%。

相對生產CoWoS設備的弘塑(3131)、辛耘(3583)、萬潤(6187)、均華(6442)、均豪(5443)，第2季EPS也超過第1季，股價值得注意。台積電先進封裝擴產引爆相關設備廠龐大商機，市場也點名迅得(6438)將產能滿載，法人預估今年營收與EPS可望超越市場預期。甚至明、後兩年也將因新產品與海外市場持續強勁成長。受惠台積電AP8的CoWoS倉儲強勁需求，迅得產能滿載，台積電的AP8、嘉義廠、美國與德國廠的先進封裝倉儲訂單，迅得幾乎是獨家供應商，此為未來兩年成長關鍵。迅得與家登(3680)長期合作的EUV Lite Purge Stocker(EUV光罩盒倉儲系統)將自26年開始出貨給台積電。迅得的26年營收可望因此達110至120億元。

因迅得與台積電的配合度優於最大競爭對手日商村田機械與大福株式會社，故取得台積電先進封裝倉儲訂單並擁有高占比，此外也受惠於美國新增先進封裝廠，營收與EPS可望優於市場預期。AP8訂單預計將持續到明年第2至第3季，主要是新封裝技術CoPoS與SoIC將在26年快速成長。甚至台積電的美國投資新增一座先進封裝廠，有利迅得。迅得上半年EPS3.28元，預估今年有機會向7至8元挑戰，明年將進一步上升，股價180元正在年線附近逢低可酌接。

另供應台積電特用化學的台特化(4772)、達興材料(5234)、世禾(3551)以及新應材(4749)，可望與2奈米需求提升而業績跟著成長。

而記憶體包括創見(2451)、威剛(3260)、宇瞻(8271)上半年也相當豐收，主要在於大家都積極向HBM(高頻寬記憶體)以及DDR5發展，相對依然需求還是旺盛的DDR4變成短缺，7月份以來價格持續上漲，威剛第2季EPS2.75元，創近5季以來最高。今年獲利應該維持高水準，股價若急跌可留意。

下游代工的鴻海(2317)、緯創(3231)、緯穎(6669)、神達(3706)都是第2季EPS高於第1季，其中鴻海AI伺服器營收已超過手機部門，且與輝達、台積電、緯創將合資5500億美元在美國建AI資料中心，從晶片到伺服器一條鞭都做，這是外資屢屢提高鴻海目標價所在。而緯穎上半年EPS高達117.93元，高居上市櫃之冠，連帶也貢獻給轉投資持有35%股權緯創。神達則是甲骨文生產AI伺服器，上半年EPS2.34元，今年必定超過去年3.28元。

傳產股部分，以軍工股較為看好，因為總統明言未來軍費占GDP將達5%，對於造船、潛艦、飛彈以及全力發展的無人機及無人艦，尤其7月國防部規劃於26至27年，以500億元大手筆採購近5萬架無人機！對於雷虎(8033)、中光電(5371)、漢翔(2634)等是利多，其中一直沒有顯著獲利的雷虎，上半年EPS0.7元，但單單6月EPS就有0.51元，今年是創下近8年獲利紀錄。股價有政策作多，拉回十日線可注意。

電線電纜部分，受惠於台電強韌電網計畫釋單的中興電(1513)、華電(1603)、大山(1615)、億泰(1616)及合機(1618)等，第2季營收及獲利均優去年同期，中興電第2季EPS為1.92元創同期新高，上半年EPS達3.68元，略遜於去年同期的3.75元。台電第3、4季加快拉貨速度，營收及獲利可望優於去年同期。華電、大山、億泰、合機等也因台電強韌電網計畫釋單受益，大山上半年稅後純益4.26億元，EPS從去年同期2.11元增加至2.28元。

華電第2季EPS從去年同期的0.51元增加至0.96元；上半年EPS達1.83元，優於去年同期的1.18元，億泰上半年EPS為1.65元。合機上半年EPS為2.25元。上述這些數據對於股價低檔都將有一定保護作用。