台股自年初出現23943高點後，一路盤跌，隨著川普就職總統，股市表現更弱；川普先要各國提高國防預算，接下來祭出提高進口到美國關稅表，台灣名列32%高關稅國家，全球股市幾乎全線下跌，4月初清明時節更重挫。

台股在連假過後補跌至17306點。隨後川普拋出90天關稅緩衝期，各國需與美國談判，迎來急跌後全球股市大反彈，6月初美中達出初步協議，中國輸美關稅為30%、美國輸中關稅為10%；加上美國認為與英國談成關稅、印度也可能敲定，國際股市持續反彈。

其中美股表現最令人咋舌，原本4大指數跌幅居全球股市前茅，之後川普中東行，隨行的輝達、超微、波音、Palantir等大老闆都獲得大訂單，尤其沙烏地阿拉伯、卡達、阿拉伯聯合大公國等積極投資AI，主權AI預定投資金額超過千億美元，使得川普就任後一直被打壓、不准輸往中國的AI晶片大公司輝達及超微，被市場認為業績將迎來另一波高潮，股價上漲近倍。輝達不受黃仁勳賣股影響，股價創歷史新高，總市值也超過微軟，最高接近3.9兆美元，居全球總市值最大公司，帶動費半指數從下跌超過10%到季底逆轉上漲超過10%，博通、美光、應材、科磊、海力士、艾司摩爾等一系列與AI晶片有關公司股價都上漲，記憶體美光及海力士累計今年上漲幅度都超過5成以上，也帶動台積電ADR創歷史高點。

費半指數突破今年高點至5588高點，帶動台股半導體設備、耗材、先進封裝以及AI伺服器零組件如機殼、CCL、散熱等族群上漲，台股指數重返年線，以低點17306點計算，指數反彈超過5100點，理論上，又遇到第2季中旬開始，進入除權息旺季，股市漲除權息前後股價應是容易先拉抬或填權息。事實上台股並未如此，股市上漲焦點幾乎都集中在與AI有關公司，尤其權值股台積電(2330)、台達電(2308)、廣達(2382)、緯創(3231)、緯穎(6669)、鴻海(2317)等，外加金融股的中信金(2891)及國泰金(2882)，其他大多數股價反彈較有限，尤其是傳產股，幾乎貼息，只有台塑化(6505)、製鞋的豐泰(9910)、志強KY(6768)等少數個股填息；即便在電子股中差別也是很大，消費型電子族群幾乎漲幅有限，連總市值第3名的聯發科(2454)，股價都還在年線之下，股價今年累計跌幅約8%，其他類似消費族群填息狀況不甚佳。

進入第3季，過往股市表現都不會太好，且強勢的台幣及美國關稅壓力，對於傳產股可說較為不利，棄息壓力較大。就算看好，一般建議除權息前先減碼，除權息後再買進。

繼6月有約333檔除息後，7月至少有445檔接續展開。預計將影響指數超過300點，就6月以來除權息股表現，受制於台幣升值以及景氣幾乎集中在AI伺服器供應鏈、台積電大聯盟外，其他族群表現空間有限。內需股則集中在食品及旅遊，較有除權息行情。大多數公司大都處於貼息的兩極化現像，說穿了也就是與業績有關，主要就是受台幣升值影響，消費型電子幾乎沒有太好業績，其他傳產的水泥、塑膠、營建、航運及壽險都處於匯率危機。

從電子權值股來看，台積電、台達電、緯創、緯穎、國巨(2327)都順利填息。除國巨外，都是典型的AI供應鏈，業績同樣大成長的廣達6月30日除息13元後，填息應不難；占全球AI伺服器出貨接近一半的鴻海(2317)7月3日除息5.8元後，填息機率高。其次零組件如散熱雙鴻(3324)雖貼息，但高力(8996)已經填息；可以預期技術強勢的奇鋐(3017)以及轉投資的富世達(6805)在外資連續調升評等下，未來填息行情可期。機殼的勤誠(8210)股價拉高至505元除息，雖呈現貼息，後續尚有營邦(3693)尚未除息，都是預期有機會填息對象。而今年當紅的BBU，順達(3211)、新盛力(4931)、AES-KY(6781)近期股價也都拉升，尚未除息，拉回可注意。

再來當然是美國ADR創歷史新高的台積電，台灣母股6月12日除息，已經順利填息。雖說台幣升值對台積電毛利率第2季影響超過3個百分點以上，不過該公司AI晶片可能漲價稍微抵銷匯率升值影響。總之，台積電股價走勢是跟著國際盤走，尤其目前已是全球第9大總市值公司，且幾乎獨占輝達及ASIC AI晶片市場，隨著美國高總市值股股價向上拉升PE，台積電也有機會。

而台積電向上，台積電供應鏈先進封裝(包括CPO)、廠務設備及耗材相關公司，預期今年除權息行情正向居多。例如均豪集團的均豪(5443)、均華(6640)這次除息馬上填息，京鼎(3413)除息14.42元馬上填息，給予萬潤(6187)、弘塑(3131)、辛耘(3583)良好示範。其實設備廠包括漢唐(2404)、迅得(6438)業績及獲利相當穩健，兩家公司都是吃到台積電海內外擴廠，漢唐每年有穩定且高殖利率，ETF買進不少，股價一度創歷史新高；迅得獲利可望逐漸提升，股價順利填息。

而網路、通訊等檢測方面的德律(3030)6月13日除息5元，已順利填息，公司看好下半年，以首季EPS已達2.45元，前5月營收成長3成，全年有機會挑戰9元以上，PE僅16倍，逢低可注意。PCB、電子檢測的致茂(2360)獲外資調升評等，股價不僅填息且創歷史新高，宜特(3289)也填息。至於兼做檢測及探針卡的旺矽(6223)、穎崴(6515)近期股價也相當吸引法人，除息行情都可留意。

另1個非常夯的矽智財族群，由於AI時代來臨，不是只有輝達能製作晶片，其他CSP大公司如亞馬遜、谷歌、臉書、微軟、OpenAI、特斯拉等都發展本身晶片，以免都被輝達掌控。且AI未來的市場超過數兆美元，容得下大公司競爭。目前包括上述CSP大廠都透過矽智財公司合作發展AI晶片。例如與微軟合作的創意(3443)，股價已經順利填息，近期連續性拉升，呼應美國博通股價創新高，也帶動替亞馬遜服務的世芯KY(3661)股價上漲。先前創意宣布成功推出業界首顆UCIe PHY Silicon，透過台積電3奈米+CoWoS封裝技術，實現32Gbps／通道，並完成full-corner驗證，目標應用包括AI/HPC等領域。此項技術代表創意掌握高頻高速晶片封裝與晶片間介面技術進展，對AI晶片市場具高度技術示範效應。創意股價已完成填息，也帶動世芯KY股價上漲；力旺(3529)盤中完成填息。ASIC市場預估未來幾來將達數億美元之上，除了博通積極進入外，連聯發科(2454)也公開看好未來將替該公司創造十億美元業績。聯發科目前正與谷歌積極合作。ASIC正與輝達搶食龐大的AI市場，市場成長性可以預期，所以隨著創意填息後又大漲，未來世芯KY、M31(6643)、晶心科(6533)、智原(3035)股價熱潮可望再起，當然要先繳出亮麗獲利才可。

至於耗材部分，近期達興材料(5234)、台特化(4772)、新應材(4749)、中砂(1560)等股價幾乎走勢都很強，隨著台積電將從3奈米進入預期將熱銷的2奈米，上述公司獲利預期將提升，不過PE並不低，可待除息後再逢低承接。過去矽光子(CPO)族群就是這樣，在獲利尚未出現前股價就拉升到200、300元之上，後來股價大幅拉回。這次聯鈞(3450)、光聖(6442)、華星光(4979)業績或獲利開始出現，聯鈞完成填息，算是給CPO業績股較好的示範。

股王信驊(5274)完成填息，外資調升評等，儘管信驊維持第2季財測不變，隱含營收季減6%可能，不過，大陸伺服器市場與美國雲端服務供應商客戶具上檔空間，推估信驊本季營收反而有望較上季成長5.1%。

再者，記憶體供應商提前終止DDR4產品，最大意料之外是下一代BMC AST2700可能提前推出。AST2700是目前市場上唯一支援DDR5的BMC產品，信驊預期AST2700在26年滲透率可達20至50%。

台幣升值，對外銷業是挑戰，但是對於內需諸如食品、觀光卻有加分作用，因為原料是進口的，當台幣升值超過10%，相對要付的台幣減少，但是內需給台灣下游價格卻不變，於是就有匯差出現，卜蜂相當看好，股價最早除息也完成填息並創歷史新高；大成(1210)則在法人買超下也跟隨上漲，預估兩者今年EPS約4.5元及9元以上，只要台幣續升有利股價盤堅。

連鎖餐飲中王品(2727)、八方雲集(2753)、豆府(2752)，去年EPS各達15.66元、9.5元及3.84元，獲利都相當亮眼，今年營收皆穩健上升，有利股價填息盤堅推升。