（１）現象：Google母公司Alphabet公布第三季財報，營收1275.8億美元與調整後EPS 2.67美元雙雙低於市場預期，自由現金流更擴大至負90.7億美元。公司預告2027年資本支出將突破3000億美元，引發投資人對AI投資回報速度的擔憂，盤後股價重摔逾10%。

（２）原因：Google核心搜尋業務導入AI生成式摘要後變現能力偏低，拖累廣告營收成長放緩至12%；同時，對外部AI新創股權投資出現86.6億美元虧損，加上持續大舉投入自研TPU與超大型資料中心硬體建置，致使自由現金流連續兩季呈現負值。

（３）影響：美股巨頭獲利分化，資本市場對龐大AI支出檢視轉趨嚴格，高估值AI硬體供應鏈短期面臨評價面修正壓力；然而Google維持長期雲端TPU算力擴張不變，凸顯客製化晶片（ASIC）生態系長線資本投入規模依然可觀。

（４）受影響股票：聯發科(2454)

創意(3443)