（１）現象：全球AI競賽若能放緩，雲服務巨頭現金流壓力有機會獲得紓解。

（２）原因：高漲的資本支出已促使阿里巴巴、騰訊和Alphabet等公司進行融資。投資降溫可能會減輕融資壓力，並使企業將重心轉向現有投資的商業化變現。若前沿AI技術的發展進入平台期，亞洲AI硬體供應商的成長動能或將放緩。

（３）影響：研究分析顯示，若全球AI競賽出現協同放緩的趨勢，並帶動基礎設施支出下降，那麼雲服務巨頭面臨的現金流壓力有機會獲得舒緩。

由於大型企業對放緩節奏的看法存在分歧，協同放緩能否真正落實仍存在不確定性。儘管如此，即便只是AI軍備競賽有所緩和，也能為雲服務巨頭爭取到重新校准資本支出的空間，從而舒緩融資壓力，並將資源重新分配給現有基礎設施的商業化變現以及將AI融入核心業務。這將有助於自由現金流恢復，但基礎設施支出的減緩可能會抑制市場對AI硬體供應商的需求。

（４）受影響股票：宏碁資訊(6811)

敦陽科(2480)

邁達特(6112)

鴻海(2317)

廣達(2382)

緯穎(6669)