（１）現象：阿里巴巴AI算力業務利潤擴大，對騰訊的領先優勢或延續至2027年。

（２）原因：阿里巴巴在AI領域的領先優勢，將受益於已盈利的算力層業務。阿里巴巴於8月20日首次披露該業務，隨著模型層業務虧損在截至6月的財政年度第一季度見頂後逐步收窄，算力層預計將貢獻更多利潤。

（３）影響：研究分析指稱，儘管自由現金流仍將為負，但阿里巴巴似乎有能力扭轉這一局面。阿里巴巴雲業務20%的利潤率目標原本是在高單位數利潤率基礎上設定的五年規劃，如今有機會提前實現，其中最大的風險因素在於折舊成本。

目前尚不清楚騰訊是否會披露其AI業務的類似訊息。京東有機會將外賣領域競爭降溫的利多轉化為現金流。

（４）受影響股票：凌群(2453)

創意(3443)

世芯-KY(3661)

廣達(2382)

英業達(2356)

鴻海(2317)

聯發科(2454)

緯創(3231)

台積電(2330)

仁寶(2324)

和碩(4938)

技嘉(2376)

東元(1504)

宏碁(2353)