（１）現象：貝萊德最新研究指出，AI投資已逐步從GPU、HBM等晶片供應鏈，轉向電力基礎建設。隨著AI資料中心快速擴建，美國電力需求明顯攀升，但電網建設速度無法跟上，帶動渦輪機、變壓器、配電設備及燃料電池等基礎設施需求。受惠於此，GE Vernova、Eaton及Vistra等能源基建相關企業成為市場關注焦點。

（２）原因：AI資料中心建置速度僅需12至18個月，但新建電廠與電網接入通常需超過4年，造成供電缺口持續擴大。為縮短等待時間，超大型雲端業者開始採用「表後發電（Behind-the-Meter）」模式，自行興建天然氣發電、燃料電池等現場供電系統，AI投資重心因此由算力設備逐漸延伸至能源與電力基建。

（３）影響：AI產業競爭已從算力競賽進一步演變為電力競賽，未來除了GPU與記憶體外，電網設備、電力管理、電源系統、儲能及分散式發電等基礎建設將成為AI供應鏈的重要成長動能，能源安全也將成為全球長期投資主題。

（４）受影響股票：台達電（2308）

華城（1519）

中興電（1513）

士電（1503）

AES-KY（6781）