（１）現象：中東衝突升溫使半導體製程關鍵氣體氦氣供應出現波動。由於卡達能源工業區拉斯拉凡（Ras Laffan）天然氣加工受阻，加上荷姆茲海峽航運風險升高，全球氦氣供應鏈受到衝擊，市場現貨價格自衝突爆發以來已翻倍。氦氣為晶圓製造冷卻、光刻設備運作與半導體製程不可或缺的工業氣體，短期內幾乎沒有成熟替代方案，使產業高度關注供應鏈風險。雖然部分氣體供應商透過多元來源與庫存調度維持短期穩定，但市場仍擔憂供應中斷若持續，將對全球半導體產業造成連鎖影響。

（２）原因：氦氣主要作為液化天然氣（LNG）生產過程中的副產品，而卡達是全球第二大氦氣生產國。隨著中東戰事升高與能源設施受影響，卡達LNG生產停擺導致全球約三成氦氣供應瞬間消失。由於多數半導體製程高度依賴氦氣進行冷卻與穩定氣氛控制，供應鏈對地緣政治風險極為敏感。儘管美國與俄羅斯亦為主要產源，但短期內轉向其他產地將推高物流與採購成本，並增加供應不確定性。各大記憶體廠與晶片製造商已開始盤點庫存與啟動應急機制，以降低生產線受到衝擊的風險。

（３）影響：若氦氣供應緊張持續數週以上，晶片製造商可能被迫調整產能配置，優先將資源投入利潤較高的AI晶片與高階記憶體產品，並降低部分低毛利產品線的產量。這種調整將進一步加劇AI記憶體與高階晶片需求集中化的趨勢，同時推升半導體製造成本。此外，部分晶片廠已導入氦氣回收系統或建立多元供應來源，以提高製程韌性。整體而言，氦氣供應不確定性突顯半導體產業對關鍵原料的依賴，也可能促使產業加速布局替代技術與供應鏈分散策略。

（４）受影響股票：台積電(2330)

南亞科(2408)

華邦電(2344)

三福化(4755)