（１）現象：摩根士丹利最新報告中，修正對美國聯準會（Fed）的政策展望，預期今年將降息兩次，並於2026年進一步降息四次，合計幅度達150個基點。報告指出，近期美國勞動市場顯現疲態，7月非農新增就業明顯下滑，促使市場對貨幣政策路徑的看法轉趨寬鬆。

（２）原因：美國勞動市場數據連續下修，反映就業動能減弱，聯準會在通膨壓力緩解的同時，更加關注就業下行風險。摩根士丹利認為，為維持經濟韌性並避免失業率快速攀升，Fed需要調整政策立場，使利率自當前緊縮區間逐步回落至2.75%-3.0%區間。

（３）影響：若降息如預期展開，將帶動全球資金成本下降，美元可能走弱，新興市場資產吸引力提升。對美股而言，高成長科技股將受惠估值支撐；對亞洲市場則有望引發資金回流，改善外資流動性環境。短期內，市場關注焦點將放在每月就業數據與鮑爾談話，任何偏鷹或偏鴿訊號皆可能左右股匯市波動。

（４）受影響股票：台積電(2330)

聯發科(2454)

世芯-KY(3661)

日月光投控(3711)