（１）股票名稱：山林水(8473)

（２）基本面：山林水(8473)原以都市民生污水處理起家，已在近年轉型為再生水、海水淡化、生質能源等專業工程營造商，在走出2022年的虧損陰霾後，成功迎接獲利高峰，去年營收突破50億元、年增率超過50%，EPS 2.55元，今年Q1單季EPS更達1.23元，毛利率進一步提升至33%，目前掌握全台近45%的半導體再生水公共工程，市佔率全台第一。

由於高階水處理的毛利明顯優於民間汙水，永康水資源回收中心作為全台首座供應高科技產業的再生水廠，2025年已擴充至15500噸；預計於2028年進一步穩定擴充供水量至20000噸；南科最大再生水廠-楠梓再生水，2026年底預計進度達21%，2030年全案完工，屆時將分三階段將產水量拉至7萬噸，隨著今年寶山二期汙水處理廠、福田再生水工程的啟動，穩定的水處理操作營收將使整體毛利率表現更趨健康，目前在手合約已創318億元新高，今年5月再將專注汙水處理的綠山林持股拉高至100%，將大幅提高未來高階水處理貢獻程度。

（３）技術面：股價在5月底明顯量增價揚，KD指標處於高檔，若量能延續將有利於短多。(周佳蓉)

（４）投資評等：短線○

（５）日期：115.6.4