【時報記者王逸芯台北報導】AI網通股智邦（2345）再添股價利多！美系外資最新報告看好800G交換器需求持續強勁，1.6T新世代產品加速放量，加上AI資料中心網路架構升級，將為智邦帶來新一波成長商機，維持「加碼」評等、目標價3500元。尤其美系電子製造服務大廠Celestica最新財報優於預期，更喊出2027年營收將大幅成長90%，凸顯全球大型雲端服務供應商（CSP）對高速網通設備需求依舊火熱。外資認為，儘管兩家公司客戶結構不同，但800G需求不墜、1.6T升級潮及Scale-up網路商機擴大，都有望成為支撐智邦後市表現的重要題材

Celestica第三季營收達58.3億美元，季增24%、年增83%，較市場預期高出7%；非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）達3.30美元，季增30%、年增109%，優於市場預期13%，營業利益率更攀升至8.5%，創下歷史新高。其中，涵蓋通訊、運算及儲存業務的CCS部門，占第三季營收比重高達84%，網路業務營收年增68%，運算與儲存業務更大幅年增242%，雙雙超越原先預期，凸顯AI基礎建設投資力道持續強勁。

展望第四季，Celestica預估營收介於62.75億至65.75億美元，中間值季增約10%、年增76%，並將2026年全年營收目標由205億美元上修至210億美元，年增69%；全年調整後EPS預估也由11.3美元提高至11.55美元，年增91%。

更值得注意的是，Celestica對2027年展望相當積極，預估全年營收將衝上400億���元，年增90%，調整後EPS達21.5美元，年增86%，營業利益率提升至9%。其中，CCS業務預計成長110%，主要受惠800G及1.6T網路產品需求，以及運算與儲存領域ASIC專案放量。由於多項大型專案陸續啟動，明年營收成長動能將偏重下半年，並有望延續至2028年。

在技術發展方面，Celestica認為，可插拔式光模組仍將是市場主流互連方案，至於共同封裝光學（CPO）技術，可能要等到3.2T世代才會更明顯普及。此外，隨著AI運算架構持續演進，乙太網路在Scale-up擴展型網路的應用，也有機會成為下一波成長商機。 外資分析，雖然Celestica與智邦的客戶組成並不相同，但其對高速交換器需求的樂觀看法，仍可作為觀察智邦營運的重要參考。隨著 AI資料流量增加、網路規格持續升級，以及客戶基礎擴大，智邦可望持續受惠交換器市場的長期成長趨勢，加上AI加速器模組需求及運算架構多元化，也將為後續營運帶來新的成長機會。