【時報-台北電】全球債市今年受殖利率攀升衝擊，長天期美債ETF表現承壓，美國10年期公債殖利率10月7日盤中突破5.36％，創約24年新高。不過，高殖利率也吸引長線資金逢低布局。法人認為，高利率環境提供債息收益機會，但通膨黏性、發債需求及央行政策偏鷹，仍使債市面臨波動，投資應兼顧收益與風險控制。

　今年債券市場表現分化，依MoneyDJ統計，截至10月14日，美債20年ETF今年以來報酬率都落在負5％左右，短天期美債ETF則相對抗跌，凸顯長天期債券面臨的利率風險。不過，債券基金買盤已經逐步浮現。

　截至10月7日當周，美國債券基金淨流入近198億美元。美國財政部10月7日標售390億美元10年期公債，超額認購倍數達2.77倍，間接投標人獲配比重達80.34％，反映機構買盤需求強勁。

　中租投顧總經理蘇皓毅表示，海外資金展現逢低承接意願，但主權債券供給增加、全球央行縮表以及AI基礎建設帶動科技企業發債，仍對殖利率形成上行壓力。近期殖利率走高，也反映市場重新評估期限溢價，要求更高實質報酬。隨債券實質回報率提高，壽險、退休基金及高資產客群等長線資金可望回流，建議適度配置高評級投資級公司債基金，掌握收益機會。

　富蘭克林證券投顧認為，本波殖利率攀升更多反映高經濟成長、高資本需求及高實質利率，債券投資核心不只是押注降息，更應爭取穩定債息收益，投資人不必一味等待降息。建議以兼具較高收益及潛在貨幣升值機會的新興國家當地債，搭配利率敏感度較低的美國非投資等級公司債。

　以債券指數觀察，拉丁美洲當地公債殖利率達10.31％。但提醒殖利率曲線仍有陡峭化空間，現階段不宜大幅增加存續期間。

　富達多重資產投資團隊強調，全球債券殖利率走高，加上各國央行立場偏鷹，短期風險報酬比下降，市場將進入觀察期。此外，更加看好美元表現，主要因美國經濟展現韌性，加上相對有利的利率差優勢，因而進一步改善美元的短期展望。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)