【時報記者王逸芯台北報導】美系外資最新報告指出，新唐（4919）第二季營收低於預期，並因員工獎酬及研發費用增加轉為虧損；儘管通訊業務占比提升，AI與運算業務仍受到記憶體漲價拖累PC需求影響，因此維持新唐「減碼」評等及目標價95元。

新唐第二季營收79億元，季減1%、年增2%，較該外資預估低5%。公司表示，營收季減主要受到供應鏈問題影響，而非終端需求轉弱。

新唐第二季毛利30億元，毛利率38%，季減1.3個百分點、年增3.1個百分點，但仍較該外資預估高出1.8個百分點。外資指出，毛利率較第一季下滑，主要是第一季受惠存貨回沖利益，墊高比較基期。

新唐第二季營益率為負4.2%，較第一季下滑2.8個百分點，也較去年同期減少2.4個百分點，主要受到員工獎酬增加，以及公司為迎接2027年強勁AI需求而擴大研發投入影響。單季稅後淨損2.49億元，較第一季由盈轉虧，表現也低於該外資預期。

產品應用方面，新唐第二季AI與運算業務營收占比由第一季35%降至31%，主要是記憶體價格上漲壓抑PC市場需求；通訊業務占比則由15%提高至20%，反映主要客戶推出高階新機，帶動相關產品出貨成長。

該外資認為，儘管新唐AI及通訊產品仍具成長機會，但短期營運受到供應鏈問題、PC需求疲弱及研發費用增加等因素干擾，獲利表現仍面臨壓力，因此維持「減碼」評等及目標價95元。