【時報-台北電】聯準會（Fed）最新「褐皮書」報告指出，儘管6月到7月初經濟活動略為回溫，但關稅升高物價壓力，經濟展望趨於悲觀，移工流失讓企業在應對多變貿易政策的衝擊更添困難。

　聯準會16日發布俗稱「褐皮書」的地區經濟報告，這份截至7月7日的調查指出，「各類產業聯絡人預期，未來幾個月成本壓力依然很高，消費物價自夏末開始加速上漲的可能性增加。」

　所以即便最近幾周經濟活動回溫，但企業反應進口關稅提高，物價有上漲壓力，整體展望「中性偏悲觀」。「褐皮書」有63次出現「不確定性」字眼，少於6月報告的80次。

　亞特蘭大聯準銀行回報，「部分企業在關稅實施前就漲價，其他聲稱待貿易政策明朗後再調漲價格，這麼做雖壓縮利潤，但能將價格波動降到最低。多位聯絡人表示還在消化關稅前的庫存，因此推遲調整價格。」

　Fed轄下12家地區銀行回報，就業略見成長，在不確定性淡化前，許多企業暫不做大舉招聘及裁員的決定。

　美國總統川普將強制驅逐非法移民列為施政重點之一，但多個地區的企業因此受害。聖路易聯準銀行報告，有營造公司因缺工，建案完工時間被迫拖延；紐約聯準銀行則說，部分小型季節性企業缺乏可用移工，決定不恢復開張。

　LPL Financial首席經濟學家羅奇（Jeffrey Roach）指出，「上月整體商業活動升溫，但前景偏向悲觀。我們應留心企業利潤遭壓縮的跡象，還要當心隨違約率升高而來的金融壓力，及房市因庫存水位上升低迷不振。」

　BMO資本市場資深美國經濟學家古堤瑞（Sal Guatieri）表示，「褐皮書」暗示經濟溫和好轉，但又示意關稅仍帶來通膨衝擊，只是延後發生，增強Fed對降息保持耐心的態度。

　亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克指出，近期通膨數據顯示，物價壓力恐因川普提高關稅加劇。紐約聯準銀行總裁威廉斯也基於關稅帶動通膨，暗示不會在本月底例會支持降息。

　達拉斯聯準銀行總裁羅根在內的Fed官員預測，關稅對通膨的影響在秋季更為明顯。波士頓聯準銀行總裁柯林斯等則指稱，關稅可能不像外界擔心那樣推升通膨。(新聞來源 : 工商時報一吳慧珍／綜合外電報導)