【財訊快報／記者劉居全報導】針對美國聯準會利率按兵不動，貝萊德亞太區全球固定收益主管 Navin Saigal表示，整體而言，經濟成長維持強勁，但並非所有領域皆是如此，通膨也呈現類似的分歧情況。

有趣的是，這段對美國經濟的描述，以及促使聯準會在昨日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議上按兵不動的因素，同樣可以用來形容亞太地區。不過，聯準會暫緩行動，並不代表亞洲也會按兵不動。亞洲各地央行正面對截然不同的經濟成長、通膨、匯率及外部壓力組合。

Navin Saigal表示，與美國的「鷹派」論調形成對比的是，就在上週，全球第二大經濟體釋出可能轉向較低基準利率的訊號。事實上，中國的國內通膨及需求環境持續相對低迷。與此同時，澳洲及北亞部分地區仍面臨較為強勁的通膨壓力，而日本則持續走在政策正常化的道路上。在東南亞，人工智慧（AI）與能源相關曝險也帶來不同的總體經濟動能，例如新加坡近期公布的國內生產毛額（GDP）成長率達5.4%，主要由AI相關需求帶動。

這種日益擴大的分歧對投資人相當重要。亞洲債券市場正愈來愈受到各自經濟及政策週期所驅動，為投資人在不同殖利率曲線、貨幣及信用市場間進行多元配置創造機會。

對固定收益投資人而言，貝萊德認為昨日的市場環境持續支持以收益機會為投資主軸，而非對利率��勢作出大膽的單一方向押注。目前實質殖利率仍具吸引力，而各國及不同產業之間日益擴大的分歧，也為多元配置及主動選擇創造機會。在亞洲，這意味著將差異化的本地利率曝險與精選信用投資機會相結合，其中也包括亞洲日益增長的AI及基礎建設融資需求所帶來的機會。聯準會或許選擇保持耐心，但全球固定收益市場具吸引力的持有收益（carry），以及持續擴大的市場分歧，意味著投資人不應停滯不前。