【財訊快報／陳孟朔】市場機構最新分析顯示，9月卡達液化天然氣(LNG)運輸船經荷姆茲海峽的通行量雖有回升，但恐難以標誌著供應將迎來持久性復甦。由於多數貨物目前仍透過關閉定位系統(暗航)的方式運出，整體航運流量依然極易受到地緣衝突反覆升級的威脅與干擾。

報告指出，儘管卡達可以透過擴大穿梭運輸模式來嘗試增加出口，但航行安全風險居高不下，顯著限制出口增長的空間。若荷姆茲海峽的通行風險持續延長至2029年初，全球LNG出口量可能要等到2027年底甚至2028年底，才有希望恢復至衝突爆發前的正常水準，具體進程將高度取決於卡達穿航作業的修復速度。

市場人士分析，荷姆茲海峽作為全球極為關鍵的能源咽喉要道，任何持續性的封鎖或高風險運營，都將顯著拉高全球天然氣的運輸成本與保險費用。卡達作為全球主要LNG出口國之一，其出貨受阻將直接加劇歐洲與亞洲市場的天然氣供需失衡壓力。

法人認為，全球LNG供應鏈短線難以擺脫地緣政治的陰霾，能源價格受風險溢價支撐恐維持高檔震盪。隨著替代航線與穿梭運輸成本居高不下，各國能源進口商預期將加快尋找非中東地區的替代氣源，全球天然氣貿易格局正面臨深遠的結構性重塑。