【財訊快報／陳孟朔】日本財務省週五(28日)公布約2.8兆日圓的2年期國債標售結果，投標倍數降至2.97倍，不僅遠低於前次的3.63倍，也明顯不及過去12個月平均的3.74倍，顯示投資人承接短天期日債的意願轉弱。

本次標售尾差由前次的0.007日圓擴大至0.034日圓，創2016年以來最大。所謂「尾差」，是最低得標價格與平均得標價格之間的差距；差距愈大，代表部分投資人必須以更低價格、也就是更高殖利率才能得標，通常被視為標售需求不佳的訊號。

2年期國債對日本央行政策利率預期特別敏感。市場持續押注日本央行可能進一步升息，加上通膨壓力及日債供給增加，投資人要求更高殖利率才願意承接，使短債標售面臨壓力。日本2年期國債殖利率週五一度升至約1.70%，處於1995年以來高檔。

市場人士指出，投標倍數低於長期平均且尾差顯著擴大，兩項指標共同反映此次標售結果偏弱。若後續通膨數據及日本央行官員談話繼續強化升息預期，短天期日債殖利率仍可能承受上行壓力，並加大日本政府再融資成本。