【財訊快報／記者劉居全報導】全球股市波動加劇，儘管荷姆茲海峽已部分開放，但地緣政治風險仍給通膨帶來額外壓力。摩根資產管理表示，國際能源價格回落，雖有緩解美國原本嚴峻的通膨壓力，但另一方面，美國勞動市場仍展現相當就業力，卻也因而延後了聯準會原定的降息時程。面對波動增加的下半年，建議投資人應強化跨區域與跨資產的多元配置，建立更穩健的投資組合。

摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰（Tai Hui）指出，美國目前的通膨數據雖已較第二季回落，但近期商品價格的微幅回升，也使得整體通膨降溫速度減緩；而美國6月新增就業人數達5.7萬人，雖然不符市場預期，但失業率卻也微幅下降到4.2%，顯示美國經濟軟著陸仍是目前最有可能的情境。此外，依據聯準會最新預測顯示，2026年美國經濟成長率可望維持在2.2%，核心PCE通膨年增率則預期由今年的3.6%逐步在2027年降到2.3%，並於2028年回到2%的政策目標附近，所以在貨幣政策方面，投資人不宜過度期待降息循環能在今年快速展開，因此高利率情境可能延續較長時間。

許長泰指出，雖然近期全球股市出現劇烈的波動，但AI仍是驅動全球投資市場的核心主題。儘管增速已經微幅下降，但美國的五大雲端龍頭仍持續大舉投入AI基礎建設，其資本支出規模預估將在2027年接近7,600億美元；而且不只美國，就連中國的大型科技企業也同步擴大投資，反映了就算市場對於AI企業變現的壓力仍在，但在全球AI競賽中維持競爭力，仍是大型科技業者願意持續投入資本支出的動力。

許長泰表示，亞太（日本除外）地區中，半導體、硬體設備及雲端平台業者的未來獲利成長預期仍居各產業之冠，而亞洲科技股目前的整體估值仍低於美國科技股。以未來12個月本益比來看，MSCI亞洲科技指數約13.4倍，低於NASDAQ 100的24.8倍，顯示亞洲科技產業仍具相對評價優勢。

許長泰表示，今年台灣及韓國的企業獲利成長年增預估分別達42.2%及280.5%，在亞太區域內表現最為突出；而且全球先進邏輯晶片、記憶體以及半導體封裝測試產能也是高度集中於台灣與南韓；但AI的題材已從單純聚焦晶片與硬體，逐步擴展至軟體、電力設備、資料中心基礎建設及雲端服務等更廣泛領域，可見在AI基建投資從晶片轉向運用的過程中，將開啟亞洲企業邁向AI商業化的第二階段，投資人宜透過主題式與跨區域配置方式參與，而非過度集中於少數個股或單一市場。