【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，在油價衝擊的背景下，摩根大通的外匯策略團隊也加入了弘揚中國資產避風港地位的大合唱。該行指出人民銀行似乎在容忍本幣升值，建議客戶買入人民幣對歐元和美元。

持續的中東衝突導致油氣價格飆升、全球市場動盪之際，中國資產表現出的穩定性卻尤為突出。摩根大通的Arindam Sandilya和Tiffany Wang等策略分析師指出，儘管中國是能源淨進口國，也會受到油價上漲的影響，但其經濟受到的衝擊可能不及多數國家嚴重。

摩根大通策略分析師的論點可謂耳熟能詳。儘管中國是全球最大的能源消費國，但國內能源供應對石油和液化天然氣的依賴程度要低得多。例如，石油僅占中國能源供應的18%，而日本和韓國這一比例均高達37%。

其次，北京對成品油價格實施管控，意味著原油向消費價格的傳導程度較低。最後，這幾年境外投資者降低了中國部位，因此面臨資本外流時風險較小。

由此可見，中國資產面臨的拋售壓力也相對較小。作為一種低貝塔貨幣，人民幣在避險情緒升溫的時期跑贏同類並不令人意外。貿易加權人民幣指數目前已升至一年多來的最高水準。

此外，摩根大通策略分析師觀察到，中國央行對人民幣兌美元的徑直走強更為「放手」，與今年稍早時堅持抵制快速升值的態度形成了鮮明對比。

摩根大通策略分析師在報告中寫道，鑒於中國在全球能源衝擊下展現出的相對優勢、央行對人民幣走強顯現出更大的靈活性，以及在近期盤整後倉位較輕，認為重建離岸人民幣多頭部位的風險回報比具有吸引力。