【財訊快報／陳孟朔】路透報導，美國電網可靠度問題日益惡化，推升家庭與企業電費，但修復這套老舊系統也可能為公用事業高層帶來龐大報酬。路透分析監管文件顯示，標普500公用事業指數中市值最大的15家美國電力公司執行長(CEO)，合計握有約9.93億美元股權薪酬，平均每人約6,600萬美元；隨著企業大舉投資電網升級，這些股權薪酬價值仍可能進一步攀升。

公用事業股的獲利模式與其他產業不同，上市公用事業公司的價值直接連動於資本支出規模。只要基礎建設投資獲監管機構批准，企業便可將相關資產納入受監管資產基礎，並在其上取得約定報酬率。業界分析估計，美國未來十年電網升級支出可能超過1兆美元；富達(Fidelity)旗下規模40億美元的Select Utilities Portfolio也在投資人更新中指出，當公用事業投入資本且監管機構允許約定報酬率時，企業獲利與現金流便會增加。

AI數據中心需求是推升電力投資熱潮的核心因素之一。標普500公用事業指數自2024年初以來已上漲逾30%，反映AI應用運算需求帶動用電量快速擴張。產業整併也同步升溫，NextEra Energy(美股代碼NEE)5月宣布以670億美元收購Dominion Energy(美股代碼D)，交易完成後將打造全美第三大能源公司，並使NextEra切入供電吃緊的PJM電網區域；Dominion正是北維吉尼亞全球最大數據中心聚落的主要電力供應商。

不過，高層薪酬與民生電費之間的反差引發批評。美國政府數據顯示，今年全美月度電費平均上漲10%；能源資訊署(EIA)4月首次發布的報告則顯示，2024年美國住宅用戶因未繳電費而遭斷電約1,340萬次，同年住宅天然氣斷供為170萬次，住宅用電重新接通為1,140萬次。消費者倡議團體批評，公用事業獲利與CEO薪酬機制，與一般家庭承擔的能源負擔出現錯位。分析人士指出，美國電網升級雖是AI與工業擴張不可迴避的投資主線，但其成本如何在股東報酬、企業薪酬與用戶電費之間分配，將成為未來能源政策與監管審查的核心爭議。