【財訊快報／陳孟朔】中國國家統計局週二公布，1至5月全國房地產開發投資3兆356億元人民幣(下同)，按可比口徑計算年減16.2%，顯示房地產投資端仍處深度調整階段。房企資金壓力、土地投資意願偏弱及新項目推進放緩，仍是拖累整體固定資產投資的重要因素。

施工前端指標同樣偏弱。1至5月房屋新開工面積17,929萬平方米，年減22.6%，反映房企在銷售回款不穩、庫存去化仍需時間，以及融資環境尚未全面修復下，對新項目啟動維持審慎。新開工持續大幅下滑，也意味後續建材、家居、工程機械等地產鏈需求仍難快速反彈。

銷售端尚未擺脫下行壓力。1至5月新建商品房銷售面積31,320萬平方米，年減10.8%；新建商品房銷售額29366億元，年減13.5%，銷售額跌幅大於銷售面積，顯示房價與成交結構仍對房企回款形成壓力。結合5月新房價格一線城市月比小幅回升、二三線城市仍下跌的情況來看，房市修復仍呈現區域分化。

庫存方面，5月底商品房待售面積77,182萬平方米，年減0.4%；其中，待售3年以下面積57,152萬平方米，年減2.8%，顯示部分庫存去化有所進展，但整體待售規模仍高。分析人士指出，中國房地產市場目前呈現「投資深跌、開工收縮、銷售低迷、庫存緩慢去化」格局，後續能否穩住產業鏈與地方財政預期，仍取決於去庫存政策、信貸支持與居民購房信心修復速度。