【財訊快報／陳孟朔】美伊停火談判破裂後，美國總統川普(Donald Trump)下令封鎖荷姆茲海峽，全球金融市場再度捲入動盪。高盛(Goldman Sachs)發布題為《股票——最終決戰》(Equities - The Final Battle)的最新報告預警，儘管標普500指數此前已收復部分失地，但真正的買入訊號尚未確立，目前的風險回報比並不理想。

高盛策略師Shreeti Kapa指出，歷史經驗顯示地緣政治衝擊平均引發標普500指數約8%的回調，持續約18天，本輪衝突最大回撤約9%，基本符合規律。然而，在美伊雙方未達成正式協議前，市場已回升至接近歷史高點，這使得缺乏實質買盤支撐。高盛強調，控制荷姆茲海峽的一方或許看似贏家，但歷史證明，單靠軍事封鎖或占領航運咽喉點，從未有任何一方能真正實現戰略目標。

報告分析，荷姆茲局勢的最終走向將由印度、日本及韓國等原油進口大國的立場決定。儘管美國擁有海上優勢，但若無法迅速清除伊朗可能佈設的水雷，供應衝擊引發的經濟危機將使主動權易手。高盛直言，在戰爭中「承受痛苦的能力」往往比施加痛苦更重要，世界可能需要付出巨大代價，才能迫使各方重新回到談判桌。

在類股方面，AI光學網路、數據中心及存儲相關股票在衝突期間表現最為抗跌，停火預期後反彈最猛，成為市場贏家；反觀，軟體與IT服務類股則遭到持續做空。高盛認為，雖然科技股正經歷50年來最弱的相對回報期，但隨著估值壓縮，部分長線成長股的切入機會正在浮現。在局勢明朗前，最有耐心的投資人才可能是最終的獲勝者。