【時報-台北電】美國與伊朗和平協議預期升溫，中東地緣政治風險溢價快速收斂，國際油價自高檔回落。不過，法人指出，美國進入油品消耗旺季，加上全球原油庫存偏低、供給恢復仍需時間，油價短線恐維持震盪；若能源供給集中風險被重新定價，能源類股仍具資金輪動與獲利上修題材。

　玉山全球資源基金經理人常李奕翰表示，市場押注美國與伊朗即將達成終結波斯灣衝突的和平協議，帶動供應中斷風險快速降溫，國際油價明顯回落，西德州原油回跌至80美元價位。不過，美國已步入油品消耗旺季，汽油需求加速，在低庫存背景下，西德州油價短期料將於80至90美元附近震盪。

　雖然戰事停火，但衝突以來全球原油庫存已減少1.5億桶，顯示能源與天然氣市場仍面臨結構性供給不足問題。由於供給恢復需要時間，預期約需一個季度消化後，能源價格才有望緩步回檔，進入第四季後可望見到較明顯回穩。

　富蘭克林天然資源基金經理人費德里．弗朗指出，儘管油價大幅上漲，大型石油公司及美國頁岩油生產商大致仍維持既有資本支出計畫，顯示供給成長不足以壓低價格。最新一輪能源業者財報公布後，分析師已提高對能源產業的獲利預期，對能源類股股價構成利多。即使美伊戰事結束，因供給集中風險被重新定價，地緣政治風險溢價可能成為常態，油價仍可能長期維持相對高檔，加上資金輪動效應，能源類股仍具上漲機會。

　法人認為，以色列與黎巴嫩停火，加上市場預期美國與伊朗和談協議將於歐洲簽署，中東地緣政治風險逐漸降溫，使原油市場風險溢酬大幅收斂。至6月12日止，美國原油庫存較前周減少722.7萬桶，API公布庫存亦減少910萬桶，降幅高於市場預期，顯示供需仍偏緊。

　基金表現來看，能源與原物料相關基金今年來表現居前段班，根據晨星基金統計至6月12日，能源及原物料基金今年績效前10名介於17.24％～41.49％，其中復華全球原物料基金新台幣今年來上漲41％居冠，施羅德環球能源A累積上漲近40％，玉山全球資源基金新台幣上漲22％，富蘭克林坦伯頓天然資源基金美元A股上漲近20％。(新聞來源 : 工商時報一黃惠聆／台北報導)