【時報-台北電】歐元區經濟在地緣政治衝擊下明顯降溫。最新數據顯示，今年第一季歐元區國內生產毛額（GDP）僅小幅季增0.1％，幾近停滯。另一方面，4月消費者物價指數（CPI）年增幅擴大至3％，顯示通膨壓力再度升溫。在美伊戰爭持續影響能源市場與供應鏈之際，歐元區正面臨成長疲弱與物價上漲的雙重挑戰。

　數據指出，歐元區通膨率從2月的1.9％擴大到3月的2.6％，4月進一步擴大至3％，不僅高於歐洲央行設定的2％目標，也凸顯能源價格飆升的影響持續擴大。根據Eurostat資料，4月能源成本年增幅10.9％，遠高於3月的5.1％，成為推升整體物價的主要動能。

　在此背景下，歐洲央行即將召開利率決策會議，市場普遍預期將維持基準利率不變，以觀察通膨走勢與經濟變化。

　經濟學家普遍憂心歐洲恐步入「停滯性通膨」局面，即經濟低成長、高通膨與失業壓力並存。戰爭引發的能源供應緊縮、價格上揚，以及企業與消費者信心受挫，均為潛在風險來源。

　不過，仍有部分指標顯示壓力尚未全面擴散。4月核心通膨率（排除食品與能源）從3月的2.3％稍稍降至2.2％，意味著通膨尚未形成更具黏性的「第二輪效應」。所謂第二輪效應，是指通膨引發工資上升與企業調價，進一步推升物價，形成惡性循環。

　摩根士丹利分析師指出：「至少可以確認短期核心通膨風險仍受控，數據並未顯示需要央行迅速行動。這與我們長期看法一致，即歐洲央行在4月將按兵不動，並在未來會議中保留所有選項。」

　然而，地緣政治風險仍是最大變數。作為全球能源運輸要道的荷姆茲海峽持續受阻，使歐洲在能源取得上面臨更大壓力，特別是在需求高漲與供應競爭激烈的情況下。

　貝倫貝格銀行（Berenberg）警告，如果歐洲央行因短期通膨上升而升息，歐元區可能在今年底或明年初陷入不必要的小型衰退，之後才可能復甦，建議作法是今年維持利率不變。(新聞來源 : 工商時報一陳穎芃／綜合外電報導)