【財訊快報／陳孟朔】微軟(Microsoft，美股代碼MSFT)上週五(11日)收漲3.19美元或0.65%至495.63美元。市場焦點落在公司於高盛Communacopia + Technology Conference釋出的最新AI基礎建設展望，管理層強調，短期首要任務已從單純擴張算力轉向「加快產能變現」，並計畫把數據中心容量擴大至目前三倍以上，以紓解先前因算力不足而被迫放棄部分AI與雲端業務的限制。

高盛在會後研究報告指出，微軟過去一年已把AI基礎設施「從部署到正式上線」所需時間縮短超過50%，而硬體、Azure基礎設施及應用層效率提升，意味公司即使不讓資本密集度同步大幅增加，也能釋放更多有效算力供應。微軟先前亦表示，近年正加速把新建AI產能投入生產，並同步從硬體與軟體兩端改善使用效率，核心目標是把龐大資本支出更快轉化為可認列收入。

高盛另一項重點判斷是，AI正透過「以使用量與成果為基礎」的消費模式擴大軟體潛在市場規模(TAM)。對微軟而言，這不只意味Azure算力需求增加，也可望帶動Microsoft 365 Copilot、GitHub及其他企業軟體服務收入加速。微軟最新一季商業剩餘履約義務(RPO)已達6,270億美元，其中約四分之一預計在未來12個月認列，顯示目前問題更偏向「產能何時上線並轉成收入」，而非缺乏客戶需求。

高盛維持微軟「買進」評級及640美元目標價，並認為公司自研晶片策略仍以性價比為核心。微軟已投入MAIA AI加速器、Cobalt伺服器CPU等自有晶片，其中MAIA 200已在愛荷華州及亞利桑那州數據中心上線，公司稱其每美元可提供的token效率較現有最新晶片提高逾30%。因此，微軟下一階段AI投資的關鍵，不再只是「蓋多少數據中心」，而是能否透過自研晶片、軟硬體效率與更快部署速度，把既有需求更迅速轉化為Azure與軟體收入。