【財訊快報／陳孟朔】路透報導，AI數據中心容量爭奪戰仍在加速升溫，市場搶的早已不是單純機房，而是可用電力、交付速度與部署可控性。CoreWeave近日接連敲定多筆大單，包括Meta擴大簽下總額210億美元的AI雲基礎設施協議，以及與Anthropic簽訂多年期算力合作，再加上Jane Street最新60億美元雲服務合約與10億美元股權投資，顯示在算力供給依舊吃緊之際，能快速提供GPU資源的Neocloud業者仍持續受惠。

不過，短線訂單熱潮並未讓市場全面轉向樂觀。路透報導，CoreWeave今年股價雖大漲，市值明顯擴張，但公司2026年資本支出預估高達300億至350億美元，且長期債務已超過140億美元，意味其商業模式高度依賴外部資金、需求延續與算力價格維持高檔。這也呼應伯恩斯坦的核心質疑，Neocloud現階段更像是供給極度緊張時期的「補丁」，能補足超大規模雲服務商與企業短期缺口，但未必代表它已建立足以穿越週期的長期護城河。

從產業結構看，Neocloud之所以現在還能拿下大單，關鍵在於「快」。CoreWeave對外強調，其平台已吸引前十大AI模型供應商中的九家採用，反映市場仍願為快速上線的算力窗口買單；Meta的210億美元擴約更直接點出，當前推理需求擴張速度之快，足以讓大型科技公司先用外部雲資源卡位，再決定後續自建節奏。但這種優勢本質上偏週期性。一旦未來幾年全球數據中心供給明顯增加，Hyperscaler更可能回頭強化自建、長租與批發託管，把Neocloud重新降格為短期緩衝工具，而非核心基礎設施夥伴。

也就是說，這場以吉瓦為單位的「土地爭奪戰」短期還看不到結束訊號，但真正的風險可能不在現在，而在供需缺口開始收斂之後。對CoreWeave這類Neocloud業者來說，眼前最大利多是全球AI算力仍供不應求；可一旦到2028年前後市場進入較平衡階段，退出成本最低、合約最短、可替代性最高的Neocloud，很可能成為第一批被客戶縮減使用的對象。